O terceiro “plano de resgate” da Grécia (Memorando de Entendimento) será concluído em agosto, embora ainda não tenha saído da crise, como demonstrou claramente Jacques Adda. O acordo “final” concluído entre a Grécia e os seus credores baseia-se em três ambiguidades: visa eliminar os efeitos sociais de cerca de dez anos de austeridade cega; baseia-se em perspetivas económicas incoerentes; em resumo, estabelece uma tutela indefinida da Grécia.
Novilíngua Europeia
O acordo foi recebido com comentários que expressam um alívio obsceno, selevarmos em conta o estado de desastre no país. O prémio pertence certamente aPierre Moscovici, que não hesita em escrever no seu blog 2 /: “ComoUlisses volta para Ithaka, a Grécia finalmente chega ao seu destino, hoje, dezanos após o início de uma longa recessão pode finalmente respirar, olhar para ocaminho percorrido e contemplar o futuro com confiança novamente “. É ocoice de burro a um povo que foi deliberadamente maltratado, e estademonstração de auto-satisfação tem algo de intolerável. O Comissário congratula-se com os sacrifícios do povo grego que foram necessários pararemover “o maior perigo desta odisseia” que, para ele, não eram apobreza, desemprego, doença, suicídio ou exílio, mas o “monstro chamadoGrexit”.
O “relatório de conformidade” (Relatório de Conformidade 3 / -) daComissão Europeia é também uma longa aprovação que descreve, ponto por ponto, aboa aplicação pelo governo grego das condições associadas à “ajuda”recebida. Ao longo de todo este texto, a regra é uma novilíngua insuportável. Tomemos o exemplo da saúde pública: para a Comissão, “as autoridadescumpriram o seu compromisso de continuar a racionalizar os gastos globais da saúde”. Esta declaração é de um cinismo assombroso, tendo em conta a situação real queé esta: “o sistema nacional de saúde grego foi desmantelado pela aplicaçãode um conjunto de medidas impostas desde 2010 pelos credores da Grécia nossetores da saúde primária, secundária e farmacêutica “, como analisado pelapesquisadora NoëlleBurgi, num artigo muito documentado 4 /.
Condições de vida dantescas
Uma investigação realizada em Atenas 5 / desenha uma imagem dramática dascondições de vida. 43% das famílias declaram não ter meios para pagar oaquecimento da sua casa; 52% dizem que não poderiam enfrentar uma despesaimprevista de 500 euros, 49% não têm meios para ir de férias. Seis em cada dezpessoas entrevistadas estão desempregadas, há mais de dois anos. Apenas 10% dosdesempregados têm um subsídio, 360 euros por mês.
Em Atenas, o consumo de drogas psicotrópicas multiplicou-se 35 vezes, entre2010 e 2014, os ansiolíticos baseados em benzodiazepinas 19 vezes e osantidepressivos 11 vezes. Os últimos dados foram retirados de um artigo do LeMonde Diplomatique 6 / resumindo os resultados de um estudo original realizadosobre as águas residuais da cidade.
Sob estas condições, como é que a a Grécia pode “contemplar de novo ofuturo com confiança”?
Estupideconomia
Se uma negação é dificilmente suportável, as projeções económicas queacompanham o acordo são, por sua vez, verdadeiramente alucinantes. O documentode referência reproduz o mesmo cenário que fracassou desde 2010. Espera-se quea Grécia mantenha um alto excedente primário, enquanto retoma o crescimento. O excedenteprimário – isto é, a diferença entre a receita e a despesa, sem contar os jurossobre a dívida – é a variável-chave, que mede a capacidade da Grécia honrar osseus compromissos. Como bom aluno, a Grécia mais do que cumpriu com esseobjetivo. Este era de 0,5% do PIB, em 2016, e foi conseguido 3,9%; em 2017 oobjetivo era 2% e atingiu-se os 4,2%.
Para agradar aos seus credores, o governo grego apresentou uma estratégiaorçamental de médio prazo aprovada pela Comissão Europeia no seu relatório deconformidade. É manifestamente delirante: o cenário postulava um crescimentoque aumenta progressivamente até 2,6% em 2020, antes de abrandar para 1,9% em2022. É claramente otimista, mas é sobretudo totalmente irracional quando aomesmo tempo o excedente primário deveria aumentar progressivamente de 3,5% doPIB em 2018 para 4,3% em 2022.
Tal previsão está totalmente fora de questão e poderíamos endereçar a fórmulautilizada pelo Tribunal de Contas Europeu no seu relatório sobre a intervençãoda Comissão na crise financeira grega 7 /: “A Comissão estabeleceuprojeções macroeconómicas e orçamentais por separado e não os integrou nummesmo modelo “. Mas acreditar que poderia haver um modelo capaz de gerartal trajetória é pura ficção. Todos os economistas sérios sabem que não se podemanter durante muito tempo este excedente primário, como o FMI assinalou em2016 na sua análise da sustentabilidade da dívida grega 8 /: “um excedenteprimário de 35% do PIB é difícil de alcançar e manter no longo prazo, particularmente após longos períodos de recessão e com um desemprego estruturalelevado”.
Recuperação Impossível
Mais do que gastar energia a criticar os supostos erros cometidos pelos autoresdesses cenários bizarros, é melhor colocar os pés no chão e dizer que aquelesidiotas úteis não têm, no fundo, nada para fazer. Na verdade, é um objetivotecnocrático em que o que importa é o superavit primário, porque representa acapacidade da Grécia em pagar os juros. Só isso conta. A contrapartida é abusca de reformas estruturais, especialmente a redução dos gastos sociais, particularmente as reformas no caso da Grécia, bem como o bloqueio de todo oinvestimento público.
Essa trajetória é incompatível com a recuperação do crescimento. Até à crise, oinvestimento puxou para cima a produtividade horária do trabalho. Desde acrise, o seu volume diminuiu muito, recuperando apenas ao nível de 1990; e aGrécia é um dos raros países europeus, talvez o único, em que a produtividadehorária do trabalho recua, à taxa de um ponto por ano. Esta tendência seráainda mais difícil de inverter, quando as forças vivas saíram: cerca de umterço da população de 15 a 29 anos, num grande número de pessoas qualificadas, abandonou o país. Esta perda de substância agravará ainda mais o desequilíbriodemográfico e o impacto das reformas dos regimes de pensões, 9 / tanto maisquanto o número de nascimentos diminuiu desde a crise.
O comércio exterior da Grécia está hoje mais ou menos equilibrado. Mas esseresultado não foi alcançado por uma recuperação das exportações que teriam sidoadotadas pelas famosas “reformas”: é o efeito mecânico da queda dasimportações durante a crise. Qualquer recuperação real levaria novamente a umdéficit devido à dependência da Grécia, particularmente em bens deinvestimento, e isso num contexto em que o capital estrangeiro seria evidentementerelutante em financiar esse déficit.
É olhando para as exportações da Grécia que se pode discernir o que estádestinado para o país. Os seus principais recursos específicos são, simplificando um pouco, a frota comercial (mas os armadores gregos pagam poucosimpostos e os portos serão vendidos pouco a pouco para grupos chineses ou deoutros países) e o turismo. Este último é mais ou menos o único setor emexpansão e representou em 2016 um quarto das exportações e 7,5% do PIB.
Segundo o relatório do WorldTravel&TourismCouncil 10 / sobre a Grécia, osefeitos induzidos do turismo na economia levaram a uma contribuição total de18,6% do PIB em 2016. Cerca de um quarto (23,4%) do emprego total estarialigado à indústria turística. A estratégia é, portanto, clara: continuemos aatrair turistas que deixam os países em risco, com preços atrativos.
Uma dívida insustentável
Negociações sobre a dívida grega são basicamente uma “fantasmagoria”. Ninguém acreditaverdadeiramente na sustentabilidade a médio ou longo prazo da dívida grega. OFMI retirou-se do jogo porque não acredita, e até a Comissão Europeia mostroureservas discretas. O Eurogrupo faz de conta que acredita no restabelecimentoda sustentabilidade da dívida grega, pretendendo que a relação dívida / PIBdeve diminuir progressivamente de 188,6% em 2018 para 168,9% em 2020, depoispara 131,4% em 2013 e 96,8%… em 2060.
Mas isso, mais uma vez, nada mais é do que uma “roupagem” para recusar qualquernovo cancelamento da dívida. A rejeição dos credores não é baseada na confiançada validade dos seus cenários, mas é explicada pelo desejo de disciplinar o seudevedor grego. O objetivo é basicamente prover-se com os meios para recuperar omáximo de dinheiro e atrasar o máximo possível as suas eventuais perdas.
Basta para perceber isso, examinar o cronograma de maturidades da dívida queacaba de ser aprovado (é regularmente compilado pelos jornalistas do WallStreet Journal em dívida da Grécia, página 11 /). O perfil é aberrante: apósuma leve retirada em 2018 (8 mil milhões de dólares), os reembolsos sobem paracerca de 12 mil milhões em 2019. Então, eles caem para 4 mil milhões em 2020 e 2021. As montanhas-russas encadeiam-se: uma diminuição pouco depois de 2040 eentão, abruptamente, volta a retoma como fogos de artifício durante cinco anos (depois de um intervalo curto em 2015) até o cancelamento final em 2060!
Calendário anual dos reembolsos da divida grega
Em mil milhões de dólares. Fonte: Wall Street Journal
Esta trajetória caótica é explicada pelo tratamentodiferenciado das dívidas de acordo com os diferentes credores.
Hoje a dívida da Grécia é de 294 mil milhões de dólares quesão distribuídos da seguinte forma:
FESF (Fundo Europeu de Estabilização Financeira) 131
Governos da zona do euro 53
MES (Mecanismo Europeu de Estabilidade) 37
Investidores privados 34
Deceptores de títulos do Tesouro 15
Fundo Monetário Internacional 12
Banco Europeu de Investimento 12
Em bilhões de dólares. Fonte: Wall Street Journal
Os estados e as instituições europeias que possuem 80% da dívida grega nãopoderiam ter chegado a acordo, ainda que fosse só para reduzir o”muro” de 2019 em que “as necessidades brutais de financiamento subirãopara 21 mil milhões de euros em juros “, como o Tribunal de Contas Europeumenciona?
Metade desta necessidade de financiamento corresponde ao Banco Central Europeu, que se recusa a fornecer liquidez em troca de títulos de dívida gregos. Umaparte dos lucros obtidos com as compras dos títulos gregos por países da zonaeuro será finalmente restituído à Grécia, mas a conta-gotas (ver esta petiçãocidadã WeMove.EU 12 /). No entanto, o acordo prevê uma reserva de precaução de15 mil milhões de euros (com protestos no parlamento alemão), o que é umamaneira de admitir que o calendário não é realista.
Assim, todas as condições são definidas para o mecanismo infernal de bola deneve recomeçar: a Grécia deve pedir emprestado novamente nos mercados parafazer face às suas datas de pagamento, mas a 3,4% ou 5%.
O segredo para vocês
KlausRegling, director-geral do Mecanismo Europeu de Estabilidade (MEE),evidentemente avalia positivamente a acção do Eurogrupo. Num discurso 13 /entregue à HellenicBankAssociation, em 12 de junho, ele começa por “felicitaro povo grego e os seus líderes políticos por essa evolução em direção a umaeconomia mais moderna”. O objetivo é agora que a Grécia tenha acesso aosmercados após a conclusão do seu programa: é importante para a Grécia, mastambém, para a instituição que dirige, uma vez que é o seu “principalcredor”. E é verdade que a agência de classificação Standard &Poorsanunciou em 25 de junho, que subia a nota da dívida grega deB para B+, o quenão impedirá que a Grécia deva financiar-se a taxas elevadas. É possível, defato, perguntar quem arriscaria emprestar à Grécia sem um prémio de risco”tranquilizador”.
Mas KlausRegling não esconde um certo pessimismo: “Permita-me dizer queaomesmo tempo o acesso da Grécia aos mercadossegue sendo delicado. Reencontrar aconfiança dos investidores implica dar prova de um compromisso total com as reformas, mas mesmo isso poderia não ser suficiente no caso da Grécia.”Será preciso portanto vigiá-la, nomeadamente através do Sistema de Alerta Precoce(EarlyWarningSystem) que dispõem o ESM e essa vigilância deverá, no caso da Grécia, ser “mais apertada e mais completa do que em qualquer outropaís.”
Poucos dias depois, KlausRegling revelou o pano de fundo do seu pensamento emuma entrevista 14 / bastante incisiva e reproduzida na página do ESM. Questionadose a dívida da Grécia poderia ser declarada sustentável a longo prazo, KlausRegling responde negativamente, seguido por uma fórmula sobre o papel dasmedidas de longo prazo. E quanto tempo será necessário, perguntam-lhe, que aGrécia faça reformas para tranquilizar os mercados? Também aí a resposta émuito ilustrativa: “a implementação das reformas é uma tarefa permanente, nunca termina, é verdade para todos os países do mundo, para todos os países daUnião Europeia e, portanto, também para a Grécia. Talvez um pouco mais no casoda Grécia, devido à história recente da economia grega que encerra um períodode difícil ajuste “.
Grécia continua sob tutela
O chefe do MEE é ainda mais preciso: a vigilância da Grécia, através do EarlyWarningSystem, “deve durar atéque todo o dinheiro seja reembolsado”. Até 2060? Pergunta o entrevistador eRegling responde: “Sim, a Comissão só vai parar quando75%for reembolsado, mas nós não. Nós vamos vigiar até o final do mandato.” Haverá inclusive um”reforço da vigilância”, com “uma avaliação a cada trêsmeses”, implementada durante “um certo número de anos”.
A declaração final do Eurogrupo, de 22 de Junho 15 / contém, por outro lado, uma cláusula de revisão: “o Eurogrupo examinará até ao final do período decarência do FEEF, em 2032, se sãonecessárias medidas suplementares”. Estavigilância serve para verificar que “os compromissos são cumpridos e quenão há como voltar atrás nas reformas importantes que são necessárias paralevar a Grécia a um caminho de maior crescimento”. Em suma, a Gréciacontinua sob tutela.
O tipo de acordo concluído entre a Grécia e seus credores europeus foiapresentado como uma saída definitiva da crise. Isso é duplamente falso. Oacordo não pode apagar os danos sistematicamente infligidos à sociedade grega. Nem abre um novo caminho para a economia grega. E essas duas constatações estãorelacionadas entre si.
Artigo de Michel Husson, publicado na página “Alternatives économiques”, no dia 2 de Julho de 2018.
Notas
1 / https://www.alternatives-economiques.fr/grece-nest-sortie-daffaire/00085193
2 / http://www.pierremoscovici.fr/2018/06/22/la-crise-grecque-ou-la-fin-de-lodyssee/
3 /https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/economy-finance/compliance_report_4r_2018.06.20.docx.pdf
5 /http://www.keeptalkinggreece.com/2018/02/23/athens-attica-survey-living-conditions/
6 / https://www.monde-diplomatique.fr/2018/05/LARBI_BOUGUERRA/58656
7 / https://www.eca.europa.eu/Lists/ECADocuments/SR17_17/SR_GREECE_FR.pdf
9 / http://www.cadtm.org/Pourquoi-les-reformes-des
10 / https://www.wttc.org/-/media/files/reports/economic-impact-research/countries-2017/greece2017.pdf
11 / http://graphics.wsj.com/greece-debt-timeline/
12 / https://act.wemove.eu/campaigns/668
13 / https://www.esm.europa.eu/speeches-and-presentations/“greece-and-euro-area-adjustment-programs” -speech-klaus-regling
14 / https://www.esm.europa.eu/interviews/klaus-regling-interview-ta-nea-greece
